美国《时代》周刊记者迈克尔·舒曼(Michael Schuman)最近发表文章展望中国经济发展趋势，指出中国必须改变经济发展模式，不然经济危机的爆发将不可避免。
舒曼说道，在世界上的大多数人看来，中国坚不可摧。正当世界其他国家为应对经济危机焦头烂额之时，中国却似乎越来越强大，其迅猛的涨势势不可挡。中国取代深陷债务危机的美国成为世界最不可或缺的经济体似乎是毫无疑问的事情。一些商人和决策者认为中国的“国家资本主义”也许是应对现代全球经济所面临的挑战的一味良方。
可是，舒曼对此的回答是：务须三思。
舒曼并不怀疑中国今后能发展成一大经济强国，但他强调这并不意味着中国没有难题，而且不少难题正是来自于备受欧美学者赞誉的“国家资本主义”。如果中国不彻底改变其发展模式，等待它的将是经济危机。
在中国待的时间越久，舒曼越确信其经济体制不可持续。虽然很多经济学家认为中国十分独特，一般性的经济学规律对中国并不适用，但是经济学终究逃不出数学规律。中国在数字上出了问题。
很大一部分数字问题来自于“国家资本主义”。中国采取的一种许多亚洲国家都采用过的发展模式：首先，通过低劳动报酬积累资本，用高额投资促进工业化，利用工业化和出口支持经济快速增长;其次，国家掌控整个经济进程;再次，通过产业政策和政府财政支持来加速发展优势产业。这一模式在短期内会带来经济飞速增长，但终有一天会崩溃。上世纪90年代初日本经济就彻底崩溃，而韩国在1997年至1998年遭受了经济危机。
对此，舒曼援引了美国麻省理工学院政治经济学教授艾莉丝·阿姆斯丹(Alice Amsden)的分析。经济高增长需要高投资，为保证高投资，政府对特定行业提供补助，以确保其对投资的吸引力更强，而风险更少，同时国家操纵汇率以鼓励出口，银行成为政府的政策工具。这些举措都为工业化聚集了财富，从而一次又一次地在亚洲创造经济奇迹。
这就是阿姆斯丹的“价格错误”理论。但是，舒曼指出，价格水平不能一直错下去。正确的价格水平会向潜在投资者发出正确信号，引导资金流向。但操纵价格的亚洲模式最终将导致资金浪费和产能过剩。被补贴的企业会做出错误决定，建造不必要的厂房和建筑，最终贷款变成坏账，银行将破产。日本和韩国经济崩溃的原因都是羸弱的银行、负债累累的企业和愚蠢的投资。
如今的中国正重蹈覆辙。在中国，固定资产投资占GDP比重高达50%。有人辩称中国作为一个庞大的发展中国家亟需建造那些公路和建筑。但是，舒曼认为，问题不是中国是否需要投资，而是中国是否把钱投对了地方。事实是没有，这从钢铁、太阳能电池板等行业的产能过剩中就可看出。更糟的是，中国的大部分投资来自贷款。中国经济的负债率一直在高速增长。有数据估计2011年中国银行信贷额相当于其GDP的185%，在近3年来增长了56%。英国《金融时报》最近表示，中国政府已要求银行将地方政府所欠的1.7万亿美元贷款延期，这很能说明问题。如果这一消息属实，那么起码说明两个问题：第一，政府的投资项目没能挣到足以还贷款的钱;第二，银行贷款质量的官方数据不太可信。此外，地方政府无法偿还贷款还导致了一个问题，即中小企业，尤其是民营企业，无法从银行贷款筹资，因而面临资金链断裂的困境。
舒曼说，经济危机正一步步走来：过剩的错误投资、由贷款和官员推动的庞大房地产泡沫。这听起来很耳熟吧?如果中国领导人不采取行动重新定位经济发展方向的话，危机不可避免。中国应当削减投资和出口，向消费主导模式转变。
虽然政府承诺改革，但政府在价格纠偏上毫无进展，货币仍被牢牢掌控，利率改革也不见动作。中国投资者仍在被错误的价格信号误导。中国官员相信经济是可以操控的，如果政府能够直接对银行下令，那为什么还需要用利率那样的抽象概念来引导经济呢?这种态度曾毁了日本，舒曼说他看到今天的中国正走向同样的命运。日韩都在采用亚洲模式后的35年遭遇危机，如此算来中国的危机将在2014到2015年发生。舒曼警告道，事不宜迟，危机已经迫在眉睫了。
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