伴随对央行收紧货币政策以刺激经济的预期，2012年12月，中国的年度通胀率增长至7个月以来的新高，同比上涨2.5%。
通货膨胀加速的迹象表明，这个世界最大的经济体终于通过加大国内消费需求而逐步复苏，并度过了3年以来最严重的衰败迹象。
分析人士说，由于2012年同期的相关数字偏低，未来几个月物价压力还将逐渐显现。但总体而言，通货膨胀的趋势是良好的，这也确保目前经济形势整体良好而无需作出利率调整。
但也有经济学家表示，短期而言，复苏乏力仍将困扰中国最大的两个出口市场——美国及欧洲，因此北京方面可以通过降低存款准备金率，出台更为宽松的政策。
咨询研究机构HIS驻北京的经济学家Alistair Thornton表示：“目前通货膨胀给货币政策带来了一定压力。”不管怎样，鉴于银行系统所存在的潜在压力，未来几个月存款准备金率仍有下调空间。
纵观2012年全局，中国的消费物价指数同比上涨了2.6个百分点，远低于此前央行预测4%的目标。
“消费物价指数主要来自于季节性因素、天气寒冷等原因导致的食品价格上涨。”申银万国证券驻上海的首席分析师李慧勇表示。
中国国家发展和改革委员会副主任张晓强表示，2013年中国的消费物价上涨将为3.5%。他还表示，2012年中国的经济增速为7.7%，这一结果也符合来自路透社经济分析师的预测，并且根据官方保守估计，今年的增长目标可能为7.5%。
1月18日，中国方面发布全年生产总值数据，而7.7%的全年增长可能将是13年以来的最低数字。但有分析师认为，这一数字有望通过第四季度数据实现反弹，达到7.8%。
因为警惕通胀和顽固的高房价，中国在2012年6月至7月降低贷款利息后，已经放弃了进一步降息的选择。
同样，自2012年5月多家大型银行将存款准备金率下调至20%以后，中国方面也并没选择继续调低这一数字。
自2012年7月以后，即使市场广泛需要更为宽松的政策，但北京方面不愿再降低利率或存款准备金率。相反，一位测量分析师表示，北京方面更倾向于通过公开市场操作以增加资金流量的方式，创造更为宽松灵活的政策环境。一些分析师预测，如果中国急剧变化的房价在未来几个月内再次飙升，很可能击溃北京为房地产市场降温而制定的为期3年的举措，央行甚至可能选择在第四季度上调利率。
一项私人调查显示，截至2012年12月，在已经过去7个月中，中国100个大城市的房价持续上涨，环比上涨达0.2%。
“如果房价和食品价格持续走高，2013年下半年不排除通货膨胀高企的可能。”新加坡华侨银行的经济学家谢东明说。房价并没有反映在中国的消费物价指数中，而只是作为住宅成本用于追踪租金价格、公用改造事业费用和房屋建设费用。
日前发布的一项数据显示，自2012年12月以来住宅成本上涨了3%，这是2011年10月以来的最大增幅。这也被认为是继食品之后对通货膨胀影响最大的因素。
国家统计局日前发布数据显示，食品价格2012年12月同比上涨4.2%，约占国内消费物价指数上涨的30%。与此同时，非食品类价格同比上涨仅为1.7%。
国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，本次发布的数据显示，蔬菜价格是12月通货膨胀跳涨的主要驱动力。原因在于中国正在经历28年以来最寒冷的冬天，寒冷的天气影响了蔬菜的生产和运输。
与2012年11月相比，12月蔬菜价格上涨了17.5%。余秋梅认为，CPI环比上涨0.8%，60%的因素都源自蔬菜价格上涨。
数据显示，尽管有限的海外需求无法使经济复苏的势头持久，但是中国的出口增速确实在12月大幅反弹并强势收官，令人惊叹地出现了7个月以来的高点。
不过，还有一个信号可以看出，目前中国企业的利润正在下滑。这一数据仍说明，应当解决生产者所面临的通货紧缩。
生产者价格指数2012年12月下跌了1.9%，这已经是连续第10个月下跌了，但相较11月2.2个百分点的下跌仍有所回升。经济学家此前的预期则为1.8%。
“我们预测央行仍将保持利率不变，并将通过年内两到三次下调存款准备金率及公开市场操作等方式，加强流动性管理。”摩根大通首席中国经济学家朱海滨说。
(路透社)
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