6月27日，中国股市创4年半来历史新低，加剧了外界一直以来对于中国政府信贷紧缩政策的忧虑。上海证券交易所综合股价指数一度跌幅达到5.8%，之后迎来迟到的反弹，最终跌幅停止在0.3%。反弹是在中国中央银行表示其将引导市场汇率重回“正常”水平后出现的。中国央行暗示，低利贷款已经结束，加剧了国际市场跌势。
此次出现的下跌情况标志着上海证券交易所综合股价指数自2009年1月以来首次跌破1900点大关。自2月综合股价指数飙高以来，这次大幅下跌跌幅高达20%，意味着股市进入“熊市”——所谓“熊市”，是指股价在至少两个月的时间里跌幅达到20%以上。为减少恐慌，中国中央银行表示将引导市场重回“正常”水平。此后股市出现反弹，上海证券交易所综合股价指数当天收盘时仅跌了3.73点，收盘时为1959.51。而欧洲股市在中国央行表态后，开盘走高。
中国央行同时批评近期受季节性影响出现的银行同业汇率上升的情况——银行同业汇率是指银行每日对其他银行收取的利率。央行表示同业利率会出现回落。但是领导层仍然坚称，信贷紧缩政策将继续推行。中国官媒人民日报撰写评论文章表示，央行或证监会不是股市的“保姆”。“所谓的救市，不是在帮股市，而是在害股市。”文章补充说，这会对国家改善早期资金市场的努力造成不良影响。
华西证券高级分析师曹学峰表示：“从长远角度看，这体现了李克强总理上任后的新政。也因此证券市场不会再像以前那样松散。”政府主导下的信贷繁荣是中国近年来经济增长的一大要因。中国公司依靠国家债务资金市场进行借贷，而中国的债务资金市场发展情况却不如西方。
2008年至2009年国际金融危机之后，中国为促进经济增长，释放了大量资金刺激市场。信贷繁荣帮助中国经济免受金融危机影响，同时也导致忧虑：过多的低价现金涌入金融系统。外界要求中国控制信贷繁荣，减少对信贷投资主导型经济的依赖。近日，中国央行暂时停止了低价现金流，意图规范银行管理，减少其信贷依赖。
中国的银行大部分是国有的。央行这一举措导致这些银行彼此借贷收取高息——有些甚至高达25%，造成对信贷危机的恐慌。有人担心央行的严厉措施会导致资金市场完全萎缩，并造成小的贷方破产。央行要求大的商业银行更好地管理其现金存储，并继续向小户贷款。不过央行并未拧紧刺激经济增长的闸门。一些交易人士猜想，借贷花费对于中型银行来说仍相对较高，可能减少收益。BBC金融主管通讯员叶琳达表示，中国央行的举动意味着“各大银行不能再指望央行提供低价现金”。“实际上，央行希望整顿经营状况不好的银行，特别是那些所谓的影子银行系统。”
中国是全球第二大经济体。近年来也是世界经济增长的主要牵动力。经济增长使其成为其他亚洲经济体的主要贸易伙伴，同时也是这些国家出口物品的主要市场。中国购买多种产品，上至澳大利亚及印度尼西亚的铁矿石和煤炭，下至日本和韩国所产的消费物品。分析人士和投资人士一直在担心，如果中国的经济增长速度猛然减缓，将会影响区域内依赖中国的各国经济发展。因此，区域市场也在为中国的发展感到焦虑。
与此同时，日本Nikkei日经指数下跌0.7%，韩国Kospi指数下跌1%，澳大利亚ASX2000指数下跌0.3%。在澳大利亚证券交易所，销售严重依赖中国的矿业集团力拓和必和必拓的股价跌幅分别超过2.7%和1.6%。分析人士表示，如果弥漫在中国的恐慌氛围持续升温，将会对矿业股造成更为深远的影响。瑞维金全球分析师蒂姆·瑞福德表示：“中国政府减少流动资金的举动对于其他机构也会产生影响。对于中国经济出现问题的担忧会对澳洲市场产生连锁反应，强化风险偏好。”
(英国BBC)
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